ETF 主题日报

人工智能和数据中心繁荣是核能复兴及投资者对核能股票和ETF重新产生热情的主要推动力。相关ETF包括ALPS Nautilus SMR、Nuclear & Technology ETF（SMRF）。核能的基本前景远不止AI一个因素支撑。

核能在2024年产生了7820亿千瓦时能源，足以供应美国7200万户家庭用电。核能作为清洁能源的地位使其重新受到关注，美国核能研究所称美国核电站每年避免超过4.3亿吨二氧化碳排放。这些因素可能刺激气候意识投资者对SMRF等ETF的兴趣。

SMRF今年早些时候推出，独特地覆盖核能生态系统各个角落并包含科技股敞口。AI超大规模运营商热衷于核能的原因之一是其可靠性，2023年核电站满负荷运行时间超过92%。核能还具有成本效益且能量密度高。

尽管通胀顽固和利率维持高位，消费者仍持续增加支出并转向数字化渠道。实体店铺面临运营成本上升压力，而消费者加大了对数字渠道的投入。美国电子商务销售额在第一季度达到创纪录的3267亿美元，超过了更广泛零售市场的增长。

美国零售销售连续第五个月增长，电子商务增速超越整体零售市场。根据人口普查局的初步零售销售报告，消费者支出在6月份同比增长0.2%。2026年第一季度经季节调整的美国电子商务销售额达到3267亿美元，环比增长2.7%，同比增长9.8%。相比之下，整体零售销售同期仅增长3.9%。

全球在线购物收入预计将持续强劲增长至2030年。该报道称全球在线购物在2025年产生6.42万亿美元收入，预计到2030年将超过8.9万亿美元。全球在线交易预计将以平均年率6.79%的速度增长至2030年。

Amplify Online Retail ETF（IBUY）采用修正等权重结构避免大型股主导投资组合。该基金通过EQM在线零售指数筛选从在线零售交易中获得可观收入的上市公司，在全球旅行、市场平台和全渠道零售创新者之间平衡配置。基金专注于传统在线零售等四个核心领域。

REX Shares向监管机构申请新的AI芯片制造ETF以捕捉1.3万亿美元的AI基础设施市场机会。该基金追踪VettaFi AI Chipmaking Index，专注于提供晶圆制造设备、先进封装和计量测试的公司。Yahoo Finance数据显示，AI行业预计2026年收入将达到1.3万亿美元。

该指数采用浮动调整市值加权策略，其中50%权重分配给晶圆制造设备领域。剩余50%权重在先进封装和计量两个领域平均分配。公司必须从晶圆制造设备、先进封装或计量中获得超过50%的收入才能纳入指数。

指数成分股需满足最低市值10亿美元或当前成分股8亿美元的标准。公司还需具备三个月平均日交易价值100万美元的条件。指数按季度重新平衡，单一持股权重限制在5%以内。

T. Rowe Price于7月16日推出了T. Rowe Price Active Crypto ETF（TKNZ），这是首只提供多币种现货加密货币主动管理产品的交易所交易产品。该基金提供比特币、以太坊、XRP、Solana等多个加密货币的现货（直接）敞口，T. Rowe Price称这是首次在主动ETP中提供多币种现货敞口。该产品是该公司首个进入数字资产领域的基金，使其主动ETF产品线总数达到34只。

TKNZ基金由拥有超过二十年经验的T. Rowe Price投资组合经理Blue Macellari领导，费用比率为75个基点并包含费用减免。Macellari自2022年以来担任该公司数字资产主管，其团队还包括四位共同投资组合经理，平均拥有十年以上经验。该基金利用T. Rowe Price的深度基础研究能力和主动投资经验，瞄准推动加密货币发展的新兴趋势、势头反弹和市场轮动。

VettaFi研究主管Todd Rosenbluth对T. Rowe Price在加密货币市场的专业能力表示期待。Rosenbluth表示T. Rowe Price已通过其基本面主动股票和固定收益ETF产品线证明了主动管理的价值，他对该公司在加密货币市场提供专业能力感到兴奋。T. Rowe Price全球ETF主管Tim Coyne表示，推出行业首只主动管理多币种现货加密货币交易所交易产品是该公司自然的发展步骤。

2026年上半年美国股市表现呈现分散化趋势但集中度仍然很高。标普500等权重投资组合以及小盘股和中盘股策略显示资本增值已超出最大的美国股票范围。标普500前十大持仓占基准约38%，集中度风险依然存在。

另类ETF今年净流入近300亿美元资产，占所有ETF资金流入约2.5%。尽管这一比例看似较小，但另类ETF总资产仅占美国ETF市场总规模的0.8%左右。iShares Systematic Alternatives Active ETF（IALT）今年净流入近50亿美元，领先资产流入榜单。

IALT基金采用系统性数据驱动算法结合股票、信贷和宏观策略的差异化收益来源。该基金拥有1800多个持仓，年内上涨12.2%，跑赢标普500回报率，收益率约2.4%。基金受益于贝莱德5月轮动策略，被纳入模型投资组合。

VettaFi研究主管Todd Rosenbluth在ETF of the Week播客节目中讨论了Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM)。该期节目由Money Life的Chuck Jaffe主持，专门介绍这只ETF产品。节目通过Innovative ETFs Content Hub发布。

播客节目重点介绍了QQQM作为Invesco旗下纳斯达克100指数ETF的特点。该ETF追踪纳斯达克100指数表现，为投资者提供科技股为主的大型成长股敞口。节目探讨了该产品的投资策略和市场定位。

ETF本周之星：Invesco纳斯达克100ETF。该材料来自ETF Trends / VettaFi，属于市场动态线索，适合与核心ETF走势图、发行商观点、成交量变化和持仓披露交叉验证。

State Street Investment Management已申请四只新ETF，将为能源、科技、消费必需品和可选消费品提供独特行业敞口。这些申请中的ETF使用追踪标普500行业内指数但无权重上限，相比State Street现有行业ETF产品提供更纯正的行业配置。新ETF将补充State Street已有的行业ETF产品线，为投资组合应用提供更多选择。

新申请ETF的关键差异在于其指数不设权重上限，而现有基金采用修正自由流通市值加权限制大公司主导地位。以科技股为例，新申请基金的指数截至2026年6月30日将19.8%权重分配给英伟达，而XLK指数将英伟达权重限制在14.7%。这种设计使新申请ETF能提供各行业更不受过滤的配置视图。

新State Street ETF申请提供纯S&P行业投资。该材料来自ETF Trends / VettaFi，明确涉及ETF资金流、规模或申赎相关信息，可作为判断资金偏好的证据，但仍需与价格和成交量共同验证。

T. Rowe Price美国高收益ETF(THYF)资产规模达到8.456亿美元。根据ETF Database数据，投资者寻求主动管理的高收益收入推动了该基金增长。该基金过去一个月流入3092万美元资金。

高收益债券市场信用质量显著提升。BB级债券目前占基准指数的62%，而2007年仅为39%。CCC级债券从2007年约占指数15%下降至2026年3月的7%。截至3月31日，ICE BofA全球高收益指数收益率为7.31%。

高收益债券基础面支撑更加稳固。全球高收益市场规模约为2000年的六倍，扩大了投资者可获得的国家、行业和发行人池。公司资产负债表也得到加强，现金比率保持高位，杠杆率处于健康水平。

ETF行业数据显示投资者对低费率产品的偏好正在减弱。根据Bloomberg Intelligence数据，2025年只有50%的ETF资金流入收费10个基点或以下的产品，这一比例为近年来最低，较2021年的约65%显著下降。投资者并未放弃低成本产品，而是ETF市场整体扩大，吸引了围绕收入生成、下行保护和衍生品策略的新产品类别。

主动管理型ETF市场份额快速增长并重塑行业格局。截至2025年10月31日，主动ETF占市场上所有ETF产品的51%，获得33%的行业资金流入，贡献26%的收入，但仅占总资产管理规模的10%。主动ETF发行占比从2018年的38%上升至2026年迄今的87%，仅去年就推出了890只主动ETF对比仅170只被动产品。

主要资产管理公司加速向主动管理转型。摩根大通将其ETF产品线中主动管理份额从2020年的31%增至2025年的63%，道富从9%增至28%，连最代表低成本被动投资的先锋集团也从7%扩展至17%。从2019年至2024年底，投资者向主动ETF投入超过6000亿美元，同时从主动开放式共同基金撤出近2万亿美元。

Direxion于7月15日推出每日SK海力士看涨2倍ETF（SKHL）。该基金寻求复制韩国半导体公司SK Hynix日表现的两倍，费用比率为97个基点。该基金为投资者提供对全球高带宽内存芯片主要供应商的杠杆敞口。

SK海力士创下美国最大外国公司上市纪录。该公司于7月10日在纳斯达克开始交易，首次公开发行募资265亿美元。尽管早期出现波动，该股票仍继续吸引大量投资者兴趣。

SK海力士股价经历首日上涨后出现回调。该公司在首个交易日上涨14%，但在周一美国市场开盘前在韩国交易中暴跌15.4%。根据CNBC报道，投资者在创纪录的纳斯达克上市后退出头寸并锁定利润。

SK海力士作为纯内存半导体公司在韩国交易所表现强劲。该公司专门从事高带宽内存、动态随机存取内存和NAND闪存存储，是包括英伟达、苹果和微软在内的美国科技巨头的主要内存半导体供应商。该公司过去12个月回报率达增幅超过五倍。