ETF 主题日报

美国ETF八月获得1800亿美元资金流入，远超历史同期水平。State Street Investment Management报告显示，八月资金流入略超今年1750亿美元的月平均水平，而历史上八月平均仅480亿美元流入。今年累计流入已超过1.4万亿美元，推动行业接近又一个破纪录年份。

债券ETF连续第四个月获得超过500亿美元资金流入。固定收益工具八月流入550亿美元，占当月债券ETF总资产的2%，今年累计流入4070亿美元。短期政府债券策略占据所有政府债券流入的94%，八月流入140亿美元。

股票ETF连续第五个月获得超过1000亿美元资金流入。各主要地理类别均见资金流入，新兴市场基金八月流入60亿美元，今年累计达到创纪录的500亿美元。相反，行业特定产品八月净流出80亿美元，科技和金融策略合计流出110亿美元。

2026年8月成为ETF收购的重磅月份，行业已实现1.5万亿美元流入并寻求进一步增长。VettaFi研究主管Todd Rosenbluth指出ETF行业正全面发力吸引大量资金流入。资产管理公司越来越多地通过收购方式参与竞争。

高盛通过收购NEOS Investments获得约300亿美元主动型期权收入ETF业务。该交易价值高达22.5亿美元，使高盛获得NEOS Nasdaq 100 High Income ETF(QQQI)和NEOS S&P 500 High Income ETF(SPYI)等产品线。结合原有的Innovator资本管理收购，该交易创建了一个拥有约1300亿美元资产的期权平台。

Victory Capital以70亿美元收购First Eagle Investments形成5710亿美元资产管理规模。此次收购填补了Victory在全球和国际股票敞口方面的显著空白，获得First Eagle Global Equity ETF(FEGE)和First Eagle Overseas Equity ETF(FEOE)等产品。

T. Rowe Price收购190亿美元固定收益ETF专业公司F/m Investments。F/m的两个主要ETF包括F/m U.S. Treasury 3 Month Bill ETF(TBIL)和F/m U.S. Treasury 10 Year Note ETF(UTEN)，其中TBIL拥有超过70亿美元资产。

Amplify锂与电池技术ETF（BATT）八月表现强劲，涨幅约10.38%。BATT从七月末的14.34美元上涨至八月末的15.80美元。该基金受益于消费品、材料和技术板块持仓的优异表现。

锂价上涨和铜供应预期收紧推动了BATT的上涨。碳酸锂和锂辉石价格在八月走高，市场担忧中国潜在供应中断。八月末CATL占基金约6.2%，雅保约占1.7%，皮尔巴拉矿物约占1.6%。

BATT前十大重仓股包括矿业和金属公司以及电动车制造商。BHP集团回报率达12.05%，特斯拉为18.23%，自由港麦克莫兰铜金矿为20.93%。材料股权重59.3%，回报率15.53%，对基金月度涨幅贡献8.96个百分点。

WisdomTree利率对冲美国综合债券基金(AGZD)在当前债券市场环境下变得极为相关。该基金追踪彭博利率对冲美国综合债券指数(零久期)，旨在缓解国债收益率上升的负面影响。AGZD即将在12月迎来13周年，被设计用于应对当前债券市场状况。

全球债券抛售加剧，美国10年期国债收益率升至4.78%，为2025年1月以来最高水平。日本基准10年期债券收益率触及3%，为1996年以来最高。英国和日本政府借贷成本接近数十年高位，中东紧张局势加剧了通胀担忧。

美联储可能别无选择只能加息，投资者现在预测本月加息概率为三分之二。这一预期由新任美联储主席Kevin Warsh在杰克逊霍尔经济研讨会上的首次演讲推动，他表明了对抗通胀的承诺。CME FedWatch工具显示，一周前的加息概率还不到40%。

热门的基于指数的新兴市场ETF过度集中于少数股票和国家。MSCI新兴市场指数将15%权重分配给台积电一家公司，三星电子等另外两只股票合计占12.6%权重，整体科技股占比近42%，台湾和韩国股票合计超48%。Global X表示这种市值加权指数导致了高度集中风险。

ALPS新兴行业红利狗ETF采用不同策略实现分散化投资。EDOG追踪一个专注于10个行业中最高分红5只股票的指数（房地产除外），这10个行业等权重配置形成多样化投资组合。该基金成立于2014年3月，已运作12年。

EDOG在持股和地域分布上保持相对均衡的权重限制。EDOG对任何单一持仓的权重不超过4.95%，任何地理区域敞口不超过11.20%的投资组合比例。Morningstar的Gregg Wolper指出，为避免单个公司风险，许多基金将个股仓位控制在资产的5%以下。

软件公司并未被AI取代反而开始从中获利。尽管此前市场预期AI将通过更便宜地编写代码和处理复杂任务来摧毁软件公司的收入，但一些主要软件公司正在将AI货币化并为客户提供实际成果。Salesforce、Workday、CrowdStrike和Intuit等SaaS龙头公司上周发布了强劲的AI驱动财报。

软件股第三季度表现超越半导体股。在艰难的上半年之后，软件股在第三季度飙升了20.8%，超过了此前AI领域宠儿半导体股的表现。半导体制造商Nvidia上周也公布了出色的季度财报，但其前六个月的大幅上涨使得大范围的板块收益变得更加困难。

AI投资重点从支出转向盈利能力和利润率扩张。AI发展的第一阶段是看谁在花钱，然后是看谁在收费，而下一阶段将是那些通过利润率扩张和盈利增长将AI转化为真正生产力的公司。软件股可能是在AI担忧拖累该板块后的早期机会，但预计寻找高效AI使用者的搜索将扩展到各个行业。

ALPS O'Shares全球互联网巨头ETF在八月实现10.7%涨幅。根据ETF数据库数据，OGIG在八月上涨10.69%，主要由科技股持仓推动。技术板块占基金53%权重，贡献了18.7%回报，为基金月度涨幅贡献9.27个百分点。

Palantir成为基金单月最大贡献者。该股上涨51.5%，为基金贡献1.82个百分点收益。CNBC报道称，该公司第二季度营收同比增长93%至19.4亿美元，美国商业收入激增149%至7.64亿美元。

Atlassian在八月表现突出。该股当月上涨92.2%，为基金增加1.19个百分点收益。Barron's报道称，由于财报显示营收达17.7亿美元同比增长28%，Atlassian股价在八月初盘前交易中一度飙升30%。

中国互联网股票拖累整体表现。基金媒体通信板块整体下滑1.20%，快手科技下跌23.1%，美团下跌14.7%，腾讯音乐娱乐集团下跌12.5%。基金基准指数OGIGXT八月上涨18.1%，当月涨幅接近10%，为年内第二强月份。

Defiance ETFs推出Defiance KSM Israel 120 ETF（ISRL）。该ETF追踪以色列120指数，旨在衡量前120家以色列公司的表现。基金收费0.59%的基点费用。

以色列120指数过去十二个月回报率为25.1%（以ILS计价）。截至8月27日的数据来自VettaFi。美国投资者因ILS对美元强势而额外受益10%或更多。该基金提供在特拉维夫证券交易所上市的以色列公司敞口。

ISRL与其他以色列ETF策略的区别在于强调国内上市公司。相比可能提供以色列重仓全球公司的竞争策略，ISRL强调特拉维夫证券交易所的国内公司。该策略可能为远离美国股票的多元化和创新投资提供良好方式。

以色列市场包含大量创新驱动型公司和本地经济领导者。以色列在OECD中R&D强度领先。相比其他高科技发达的单一市场，该国经历了强劲的人口增长，成为额外的经济驱动力。VettaFi特拉维夫办公室副主管Yaron Dayagi表示以色列经济和股市多次展现显著韧性。

主动型ETF市场持续扩张，T. Rowe Price积极布局从股票到固定收益的多类产品线。该公司的全球分销主管Dee Sawyer近期接受彭博采访，讨论了公司在主动型ETF领域的策略和基金组合。T. Rowe Price已从传统共同基金业务扩展至包括主动型ETF在内的多元化工具。

Sawyer强调公司在固定收益和多资产解决方案方面获得强劲资金流入。她表示公司拥有模型投资组合、独立管理账户、主动型ETF和定制解决方案等多种产品形式。该公司认为能够继续提供主动管理服务，同时为未来创造更强的价值主张。

T. Rowe Price作为1.8万亿美元资产管理公司，通过全球16个办公室和61个国家的业务网络实现增长。Sawyer提到FM收购案为公司提供了另一个增长引擎，涉及流动性、现金管理和固定收益能力的增强。公司还在与高盛合作开展私募市场业务。