每日调研精选 2026-08-10

AI算力 (3条)

AI算力基础设施产业链 ★★★★★ 2026-08-09 10:41 ~ 2026-08-10 00:20

AI算力基础设施产业链在Rubin平台放量驱动下景气上行，从光模块到电源再到PCB等环节均受益。英伟达Vera Rubin预计Q3起出货1000-2000台、Q4爬坡至3000-5000台或更多，谷歌TPU V8预计下半年尤其9-10月开始交付，谷歌TPU需求预计2028年达1500万颗超越英伟达当前全年1300万颗订单规模。各家观点在放量节奏上存在分歧：部分机构认为Q3为试点阶段，Q4才是批量交付关键期；在估值方面关注电源液冷等核心环节的估值修复；订单验证集中在Rubin和TPU V8的交付进度。相比此前从芯片向下游传导的预期更加明确，验证变量包括订单交付、出货爬坡、电源液冷等核心部件的业绩兑现。

• 全球冷机设备功率27/28年36/45GW

• 英伟达向Lancium投资30亿美元

• 客户端三大客户订单超150亿+

• 谷歌TPU需求2028年预计1500万颗

华福计算机[看多] 重视NV Rubin催化及谷歌TPU V8/V9进展

国投机械[看多] 创世纪液冷设备加工基本面超预期，空间看翻倍

zx电新[看多] 行业景气度继续往上游扩散，围绕电力设备+服务器电源+核心元器件布局

浙商新兴产业[看多] Q3是液冷行业从试点走向批量交付的关键拐点

华西中小盘[看多] 关注磷化铟InP板块机会

⚠ 分歧: 主要差异在订单兑现节奏和海外业务拓展的不可见度，以及技术路线选择（EML vs 硅光 vs TFLN）和国产化替代进度的时间表

后续验证：Rubin交付进度TPU V8交付电源液冷订单CSP试装验证

关联: 银轮股份 · 方盛股份 · 创世纪 · 深蓝股份 · 新易盛 · 中际旭创 · 京泉华 · 合锻智能 · 广合科技 · 深南电路 · 行云科技 · 冰轮环境 · 寒武纪 · 兴森科技 · 三井金属

AI4S生物医药及分子设计革命 ★★★★☆ 2026-08-09 17:22

AI驱动药物分子设计效率从月级别缩短至小时级别，首个AI设计噬菌体全基因组诞生验证科研突破。AI从单蛋白单分子设计跃迁到复杂生物系统生成，药研底层逻辑从人海盲筛选向生成式设计转变。各家观点在应用场景上存在差异：AI+医疗赛道卡位稀缺，深度绑定艾昆纬等全球顶级生物制药服务龙头；AI在科研领域取得突破，基因合成和蛋白表达需求刚性爆发。相比此前概念性炒作转向实际应用验证，验证变量包括AI4S项目落地、分子设计效率提升数据、科研成果转化、商业化进展。

• AI分子设计候选分子数量可达万级

• Twist预计AI-enabled drug discovery订单FY26实现三位数增长

• 首个AI设计噬菌体全基因组

• AI在Science期刊发表成果

建投计算机[看多] AI撕开科研能力边界，AI4S行业变化

CJJSJ[看多] 金斯瑞是AI4S最强铲子环节，放大倍数最大

AI4S产业更新[看多] AI制药领域叙事显著加速研发进程

⚠ 分歧: 主要差异在技术成熟度和商业化落地时间，以及产业化应用时间和商业化程度

后续验证：AI4S项目落地分子设计效率科研成果转化商业化进展

关联: 金斯瑞 · 药明康德 · Twist

AI应用及模型分层定价 ★★★☆☆ 2026-08-09 15:38 ~ 2026-08-10 00:11

AI模型分层定价趋势明显基础智能任务降价高价值复杂任务溢价，AI应用投放成为互联网广告增量。OpenAI Luna对话级免费，Deepseek API拟大幅涨价，高峰容量低延迟及高价值复杂任务可获得明显溢价。各家观点在商业模式上存在差异：FDE模式由Palantir开创深入业务一线交付成果，反哺经验促进平台进化；在应用端需求上关注美股软件板块重新获得认可。相比此前统一定价转向差异化定价，验证变量包括模型定价策略、AI应用投放、软件板块表现、Token运营进展。

• OpenAI Luna对话级免费

• Deepseek API拟大幅涨价

• DataDog、Palantir等AI应用软件财报超预期

中信证券计算机[看多] 模型分层定价，高价值任务获得溢价

华西中小盘[看多] AI叙事进入下半场，关注算力租赁等板块

国联民生计算机[看多] 集智股份卡位Agentic时代稀缺ARM异构Token工厂

计算机周报[中性] AI应用端需求得到验证，软件厂商与模型能力博弈

⚠ 分歧: 分歧主要在商业化变现路径和时间表

后续验证：模型定价策略AI应用投放软件板块表现Token运营

关联: 分众 · 易点 · 集智股份

光通信 (1条)

光通信及光模块产业链 ★★★★★ 2026-08-09 19:25 ~ 2026-08-10 00:15

AI驱动光通信需求爆发，光模块、光芯片、磷化铟衬底等环节供不应求价格上涨。全球磷化铟衬底需求从2025年210万片增至2026年260-300万片，2027年突破400万片，而2026年全球有效产能仅60-75万片/年缺口超70%。各家观点在技术路线上存在差异：EML与硅光方案全口径良率极低，800G高增长向1.6T/3.2T转换斜率陡峭；在国内外需求方面，中国厂商占全球光模块产能70%，美国供应链自主可控趋势明确但短期全面禁运概率极低。相比此前需求预期更加量化，验证变量包括光模块出货、磷化铟衬底产能、AAOI扩产进度、价格走势。

• 26-28年缺口率80%/70%/60%

• 光模块产能扩张10倍

• 中国厂商占全球70%产能

• 磷化铟衬底最新报价4500元

国投机械[看多] 光模块自3月以来进入爆发期

华西中小盘[看多] 关注磷化铟InP板块机会

中信证券计算机[看多] 模型分层定价，高价值任务获得溢价

光通信[看多] 禁令概率低，中国厂商占70%产能

浙商电子[看多] 光模块与算力国产链受益

⚠ 分歧: 主要差异在FCC政策执行细节和国产化替代时间表，以及国产化进程和海外制裁影响的程度

后续验证：光模块出货磷化铟产能AAOI扩产价格走势

关联: 创世纪 · 中际旭创 · 新易盛 · 天通股份 · 九州一轨 · 云南锗业 · 华工科技 · 华懋科技 · 源杰科技

机器人 (1条)

人形机器人赛道估值重塑 ★★★★☆ 2026-08-09 13:37 ~ 2026-08-10 00:16

宇树科技申购定价超预期体现产业资金高度信心，26年下半年国产人形机器人本体进入密集上市期。宇树IPO定价超出预期有望带动本体厂商估值重塑，类似20年新势力车企发展阶段。各家观点在估值锚定上存在差异：部分机构认为估值锚定效应显现，板块后续催化不断；在兑现节奏上关注下半年密集上市期的具体表现。相比此前概念炒作转向实际定价验证，验证变量包括宇树上市表现、其他本体厂商定价、订单获取情况、产业化进度。

• 宇树发行市值609亿元

• 超预期4200亿元

• 海外龙头20倍PS估值

• 26H2国产本体扎堆上市A/H股

国金机械[看多] 宇树IPO定价超预期，带动本体厂商估值重塑

HF大制造[看多] 宇树估值锚将至，产业资金高度认可

天风电新[看多] 国产本体类似20年新势力车企，具备极高股价想象空间

⚠ 分歧: 主要差异在技术成熟度和商业化时间表

后续验证：宇树上市表现本体厂商定价订单获取产业化进度

关联: 宇树科技 · 上纬新材

军工 (1条)

军工红外赛道订单爆发 ★★★☆☆ 2026-08-09 22:39

国科天成7月单月落地6.3亿海外民品大单，占2025年营收57%，军民双轮驱动业绩爆发。公司是国内锑化铟制冷红外民营龙头，深度绑定核心军工集团，卡位导弹导引头战机光电吊舱等核心装备。各家观点在订单可持续性上存在分歧：7月单月6.3亿订单占营收57%是否代表行业整体爆发；在军民融合上关注非制冷红外产品批量供货民用市场的拓展情况。相比此前订单分散转向集中爆发，验证变量包括订单交付进度、军品订单、民品拓展、业绩兑现情况。

• 7月订单6.3亿

• 占2025年营收57%

• 进入交付通道

GX军工[看多] 订单井喷，看翻倍机会

⚠ 分歧: 分歧主要在订单持续性和军品占比

后续验证：订单交付军品订单民品拓展业绩兑现

关联: 国科天成

新能源 (1条)

光伏反内卷及新能源 ★★★☆☆ 2026-08-10 00:09

光伏反内卷新阶段从企业协会主导升级到部委直接主导，行业竞争格局有望改善，核电核准落地裂变聚变技术推进。工信部宣贯能耗能效强标，市监局宣贯价格合规制度，八家硅料企业签署反内卷新倡议。各家观点在政策执行上存在分歧：部委主导的反内卷措施能否真正改善竞争格局；在新能源发展上关注核电核准后的订单落地情况。相比此前恶性竞争转向政策引导，验证变量包括硅料价格、核电订单、政策执行效果、行业盈利改善。

• 工信部宣贯能耗能效强标

• 八家硅料企业签署自律公约

• 26年度首次核电核准落地

• 太平岭核电2号机组投产

长江电新[看多] 反内卷从企业主导升级到部委主导

中信证券新材料[看多] 裂变聚变技术推进，SMR从预期转向订单落地

⚠ 分歧: 分歧主要在政策执行效果和持续性

后续验证：硅料价格核电订单政策执行行业盈利

电子 (1条)

半导体存储及电子材料 ★★★★☆ 2026-08-09 22:17 ~ 2026-08-10 00:21

DRAM和NAND价格涨幅将放缓预计明年Q2达到峰值，ABF载板需求受芯片数量面积层数三重拉动几何级增长，材料环节成核心卡点。美光科技目标价下调至1150美元，DRAM环比价格调整移至23%/9%/2%/0%，NAND价格假设调整至29%/7%/0%/-1%。各家观点在供需平衡上有分歧：味之素缩减大陆ABF膜供给30%，全球份额95%的ABF膜产能紧张；T布供需偏紧状态将持续至2027年底；MLCC行业进入新一轮涨价周期，日韩扩产保守。相比此前周期性判断转向结构性紧缺，验证变量包括DRAM/NAND价格、ABF载板订单、MLCC涨价执行情况、T布供应状况。

• 美光目标价下调至1150美元

• DRAM价格环比调整23%/9%/2%/0%

• NAND价格预计2027年下半年下降3%

• ABF膜交期超6个月

花旗[中性] DRAM和NAND价格涨幅放缓，明年Q2达峰值

东吴电子[看多] DrMOS持续性短缺，GPU核心电源物料受限

天风电新[看多] ABF膜国产化机会显现，关注华正、激智

华西中小盘[看多] T布成为ABF载板制约瓶颈

中泰建材化工[看多] ABF材料为核心卡点，涨价加速

⚠ 分歧: 主要差异在供需平衡恢复时间和价格弹性，以及国产化替代进度和涨价幅度

后续验证：DRAM价格ABF载板订单MLCC涨价T布供应

关联: MU · MPS · 英飞凌 · 华正 · 激智 · 日东纺 · 村田 · 太诱 · 国巨 · 莲花控股

消费医药 (3条)

创新药产业链AI赋能及CXO复苏 ★★★★☆ 2026-08-09 15:39

AIDD技术从结构预测升级到生成式分子设计，创新药企BD项目占全球75%，CXO行业经历调整后进入修复通道。国内创新药支持政策力度空前，医保基金支付创新药规模增速将三年翻番，药明康德1260H清单诉讼取得初步胜利。各家观点在政策影响上存在分歧：中国创新药企BD项目占全球75%，未来应更多参与全球市场销售；在技术升级上关注AI赋能研发效率提升。相比此前政策不可见度转向支持明确，验证变量包括BD项目进展、AI赋能效果、CXO财报、政策细则落地。

• 创新药企BD占全球75%

• 医保基金支付增速三年翻番

• AIDD需求2026年显著提升

• 美国法院批准药明康德初步禁令申请

创新药专家[看多] BD项目全球化，政策支持空前

小熊团队[看多] AI4S赋能医疗化工赛道

创新药产业链[看多] AIDD技术升级带动产业链受益

中信建投医药[看多] 药明康德诉讼取得初步胜利，行业进入修复通道

⚠ 分歧: 主要差异在技术成熟度和商业化时间表

后续验证：BD项目进展AI赋能效果CXO财报政策细则

关联: 艾可蓝 · 药明康德

消费家电及空调动销改善 ★★★☆☆ 2026-08-10 00:09

空调动销改善7月安装卡同比+9%，国补政策推动高端机型销售库存处于合理水平。7月安装卡同比+9%，年累计到7月翻正，7月库存13万台约1个月属于中等偏下水平。各家观点在需求恢复上存在差异：7月空调内销线上销额同比-14%但销量同比转正，均价同环比均有所下滑；在政策效果上关注国补对高端机型销售的推动作用。相比此前需求疲软转向边际改善，验证变量包括安装卡数据、空调销量、库存水平、国补政策延续性。

• 7月空调安装卡+9%

• 7月提货同比10%+

• 7月库存13万台

• 全国猪价10.7元/kg

财通家电[看多] 空调动销改善，国补推动高端销售

广发家电[中性] 7月线上空调销额降幅收窄，销量转正

华源农业[看多] 猪价低迷，现金流压力持续，推荐低位配置

⚠ 分歧: 分歧主要在需求复苏持续性和海外市场竞争影响

后续验证：安装卡数据空调销量库存水平国补政策

关联: 德康 · 牧原 · 温氏 · 神农 · 立华

新型烟草及造纸 ★★☆☆☆ 2026-08-10 00:09

• HNB预计27年国内销售

• 思摩尔等积极与中烟合作

• 玖龙、理文、山鹰等发布涨价函

• 平均涨幅50元/吨

信达消费[看多] HNB国内销售预期，产业链合作机遇

国海轻工[看多] 废纸系涨价函落地，关注出海业绩确定性

⚠ 分歧: 分歧主要在产品标准和监管细节

后续验证：监管政策产品标准涨价执行情况出口数据

关联: 思摩尔 · 合元 · 玖龙 · 理文 · 山鹰

其他 (4条)

有色金属及关键矿产战略价值重估 ★★★★☆ 2026-08-09 16:45

美国就业拐点叠加关键矿产战略升级，稀土钨锑钼等战略小金属进入价值重顾周期，宏观环境改善叠加供需偏紧迎来趋势性上涨机遇。约70%调查对象看好未来1-3个月有色板块行情，最看好品种是金银铜锡和小金属。各家观点在供需平衡上存在差异：供给侧普遍偏紧景气维持高位，资金趋于均衡配置；在战略价值上关注关键矿产的地缘政治影响。相比此前周期性波动转向战略价值重估，验证变量包括供需数据、价格走势、政策支持、资金流向。

• 美国召集全球矿业公司召开关键矿产会议

• 国内外APT价格分化，海外价格已达国内3倍

• 70%投资者看好1-3个月行情

• 黄金支撑4200-4220美元

华泰金属[看多] 宏观改善利好有色，估值便宜存上涨机遇

周期起点报告[看多] 关键矿产从普通资源品进入国家战略资源配置体系

中泰先进产业[看多] 国内外钨价悬殊，进口替代将加速

⚠ 分歧: 主要差异在政策执行力度和供需平衡时间

后续验证：供需数据价格走势政策支持资金流向

关联: 华锐精密

工程机械内外需双旺 ★★★☆☆ 2026-08-09 23:19

7月挖机内销中挖增长15%，出口增长21%，国内外表现均超预期，更新替换需求提供支撑。在去年7月高基数背景下出口仍实现21%增长，主要受益于全球南方特别是非洲和东南亚市场空间。各家观点在需求结构上存在差异：内销在地产基建环境下仍能实现增长体现更新替换需求韧性；外销超预期主要来自新兴市场年轻人口红利。相比此前需求担忧转向数据验证，验证变量包括挖机销量、出口数据、更新替换需求、全球南方市场表现。

• 内销中挖增长15%

• 出口增长21%

• 高基数背景下增长

长城机械[看多] 内外需双旺，价格企稳利好盈利

⚠ 分歧: 分歧主要在地产基建复苏持续性和海外需求可持续性

后续验证：挖机销量出口数据更新替换需求全球南方市场

非银金融及市场活跃度修复 ★★★☆☆ 2026-08-09 19:24

政策端积极信号释放市场活跃度回升，非银板块估值有望修复，券商受益科技产业融资需求。政策端释放积极信号带动市场活跃度提升，为非银板块估值修复提供基础。各家观点在受益程度上存在差异：券商直接受益于科技产业融资需求增长；在政策效果上关注积极信号能否持续释放。相比此前政策观望转向积极预期，验证变量包括市场活跃度指标、券商投行业务、融资需求、政策持续性。

• 上周日均成交量2.43万亿元

• 两融余额企稳回升

广发非银[看多] 稳市机制效果渐显，非银估值有望修复

⚠ 分歧: 分歧主要在政策效果持续性和市场情绪恢复程度

后续验证：市场活跃度券商投行业务融资需求政策持续性

关联: 国泰海通 · 中信 · 华泰

高铁检修招标及交通设备 ★★☆☆☆ 2026-08-09 21:07

• 五级修招标翻倍增长

• 招标金额近四次高位

• 明年增长15-20%预期

中国中车[看多] 检修招标超预期，铁路业务景气向上

⚠ 分歧: 分歧主要在新车招标规模和时间

后续验证：新车招标数据维修订单铁路投资出口订单

关联: 中国中车

名称	代码	收盘价	涨跌幅
AI算力
胜宏科技	300476	280.20	+12.01%
光迅科技	002281	193.04	+10.00%
生益科技	600183	139.98	+10.00%
深南电路	002916	382.63	+8.09%
京泉华	002885	29.01	+8.00%
仕佳光子	688313	127.70	+7.54%
沪电股份	002463	125.87	+7.40%
芯原股份	688521	230.50	+6.14%
炬光科技	688167	220.90	+5.88%
德科立	688205	141.41	+5.77%
茂莱光学	688502	397.50	+4.88%
福晶科技	002222	62.07	+4.23%
太辰光	300570	143.43	+4.03%
蔚蓝锂芯	002245	17.65	+3.88%
烽火通信	600498	39.21	+3.76%
华工科技	000988	106.60	+3.49%
澜起科技	688008	215.52	+3.44%
可立克	002782	15.42	+3.07%
禾望电气	603063	32.97	+2.81%
寒武纪	688256	1199.93	+2.72%
麦格米特	002851	124.40	+2.56%
天孚通信	300394	230.68	+2.40%
科士达	002518	34.23	+2.09%
源杰科技	688498	1355.50	+1.69%
威腾电气	688226	30.14	+1.65%
海光信息	688041	295.75	+1.61%
浪潮信息	000977	77.99	+1.56%
润建股份	002929	57.91	+1.21%
工业富联	601138	68.18	-0.13%
新易盛	300502	420.95	-0.22%
欧陆通	300870	212.71	-0.32%
联特科技	301205	281.88	-0.77%
中国移动	600941	95.50	-0.98%
中际旭创	300308	919.87	-3.68%
AI应用
易点天下	301171	39.13	+1.85%
科大讯飞	002230	43.53	-0.34%
金山办公	688111	265.65	-0.54%
宇信科技	300674	16.25	-2.46%
机器人
绿的谐波	688017	347.76	+3.49%
蓝思科技	300433	35.90	+3.10%
信测标准	300938	28.10	+2.74%
汇川技术	300124	64.60	+1.91%
鸣志电器	603728	52.95	+1.50%
拓普集团	601689	50.38	+1.23%
三花智控	002050	39.12	+1.06%
双环传动	002472	39.28	+0.36%
上海沿浦	605128	22.80	-0.96%
恒立液压	601100	104.00	-1.05%
光伏
阳光电源	300274	114.16	+6.99%
帝尔激光	300776	122.53	+4.95%
福斯特	603806	15.61	+3.79%
钧达股份	002865	45.50	+2.89%
迈为股份	300751	171.77	+1.41%
锂电
德福科技	301511	90.90	+16.21%
富临精工	300432	16.03	+1.52%
宁德时代	300750	386.67	+0.02%
湖南裕能	301358	65.16	+0.02%
军工
菲利华	300395	89.60	+9.50%
广联航空	300900	25.06	+3.64%
火炬电子	603678	50.25	+3.01%
航天电子	600879	16.40	+2.18%
航天电器	002025	65.77	+0.40%
中航沈飞	600760	42.56	-0.21%
电子
华海清科	688120	259.30	+6.01%
晶升股份	688478	48.94	+5.20%
东山精密	002384	195.27	+4.04%
芯联集成	688469	8.59	+4.00%
华虹公司	688347	268.29	+3.95%
中瓷电子	003031	115.86	+3.67%
中芯国际	688981	128.50	+3.50%
华峰测控	688200	408.47	+3.37%
中船特气	688146	316.00	+2.60%
立讯精密	002475	56.99	+1.95%
中微公司	688012	367.65	+1.68%
北方华创	002371	751.99	+1.28%
华勤技术	603296	81.81	+0.71%
材料
中国巨石	600176	44.38	+8.83%
禾盛新材	002290	61.01	+6.66%
聚杰微纤	300819	48.75	+4.59%
石英股份	603688	49.45	+3.95%
东阳光	600673	32.91	+2.30%