AI算力需求推动光互联、电源、散热等配套产业链快速增长。关键数据与逻辑：联讯仪器Q2毛利率72.68%，净利率42.95%；深南电路H1营收152.96亿元同比+46.33%，归母净利润22.51亿元同比+65.55%；金海通H1收入6.01亿元同比+95.4%，归母净利润1.71亿元同比+125.2%。各家观点对比：摩根大通测算腾讯与阿里资金缺口，阿里年度内部资金缺口约1000亿元，压力情景下缺口1700亿元，但流动性充足；立讯精密在电连接、光模块、电源、散热四大板块全面布局，向AI系统解决方案商转型。边际变化：从单一器件向系统化解决方案转变，产业链从上游材料到下游运营服务全链条受益。后续验证变量包括订单落地、毛利率变化、客户验证、云厂商CAPEX投入。
• 深南电路H1营收+46.33%，净利润+65.55%
• 联讯仪器Q2营收+253.8%，净利润+1104.4%
• 芯碁微装H1营收+68.95%，净利润+98.13%
• Minimax H1收入1.17亿美元，+283%
中信电子[看多] AI PCB、载板加速释放业绩
广发机械[看多] 高端产品与规模效应带动利润率超预期
国投机械[看多] Q2业绩超预期
天风传媒互联网[看多] 增长加速且非线性，C端切向企业/API
摩根大通[中性] 腾讯与阿里存在资金缺口但整体充裕
⚠ 分歧: 主要差异在订单验证节奏、国内外需求差异、商业化变现速度和盈利能力验证、订单兑现节奏和海外客户拓展速度、订单兑现节奏和盈利能力验证
后续验证：订单落地毛利率变化客户验证云厂商CAPEX投入
关联: 深南电路 · 联讯仪器 · 芯碁微装 · 金海通 · 智立方 · Minimax · 腾讯 · 阿里 · 立讯精密 · 海泰新光 · 飞龙股份 · 剑桥科技 · 高凯技术 · 亚信科技 · 杰创智能 · 武汉天源
AI数据中心建设带动B端工具需求持续放量，需求较云厂商CAPEX滞后1-2年。关键数据与逻辑：巨星科技Q2收入同比+15.7%，美元口径同比+21.5%，AI基建相关B端工具需求持续放量，26H1AIDC相关收入占比约20%；十一科技H1新签合同338亿元+196%，电子高科技板块297亿元+374%。各家观点对比：巨星科技判断未来2-3年AI基建相关需求仍有望持续释放；洁净室板块存储扩产、晶圆厂建设与算力中心三轮需求共振，订单可见度延伸至2028年。边际变化：从概念炒作向实际订单落地转化，洁净室量增逻辑得到印证。后续验证变量包括订单签订、收入确认、毛利率变化、下游需求持续性。
• 巨星科技Q2收入+15.7%，AI基建相关收入占比约20%
• 美国工具需求明显改善
• 十一科技H1新签合同338亿元，+196%
• 电子高科技板块297亿元，+374%
产业观察[看多] AI基建相关B端工具需求持续放量
国信建筑[看多] 国内洁净室量增逻辑印证，订单可见度延伸至2028年
⚠ 分歧: 主要差异在需求持续性和增长幅度、订单执行节奏和毛利率水平
后续验证：订单签订收入确认毛利率变化下游需求持续性
关联: 巨星科技 · 华康洁净 · 国投中鲁 · 亚翔集成 · 太极实业 · 柏诚股份
AI编程业务成为软件公司核心增长引擎，AI金融平台生态逐步完善。关键数据与逻辑：卓易信息H1 AI IDE业务收入1.02亿元，2025H1为0.49亿元，同比增长约108%；MiniMax 1H26收入1.17亿美元同比+283%，Q2环比+82%。各家观点对比：AI编程业务从概念向实际收入转化，商业化路径清晰；亚信科技与月之暗面签署登月计划，成为通信行业优先合作伙伴；AI金融平台在模型私有化部署、行业智能体搭建等领域展开合作。边际变化：从技术研发向商业变现转化，企业级AI应用加速渗透。后续验证变量包括收入增长、客户获取、商业化进展、毛利率变化。
• 卓易信息AI IDE业务收入1.02亿元，H1同比增100%
• 2025H1为0.49亿元
• 财富趋势通达信MCP入驻
• 东方财富妙想发布7个Skill
国联民生计算机[看多] AI编程业务成为核心增长引擎
国盛计算机[看多] AI金融×WorkBuddy助力投研，关注金融科技机会
⚠ 分歧: 主要差异在市场竞争格局和用户粘性、生态完善程度和用户接受度
后续验证：收入增长客户获取商业化进展毛利率变化
关联: 卓易信息 · 财富趋势 · 东方财富 · 同花顺